Die kanadische Lehrerpensionskasse besitzt unter anderem Eisenbahnlinien oder Flughäfen. Sie erwirtschaftet langfristig erstaunlich hohe Renditen - und sie  springt mit ihren Investitionen in die Lücke, die die klammen Staaten hinterlassen. Das macht die kanadische Lehrerkasse interessant für traditionelle Penionskassen

Neue Investment-Ideen gefragt
Für die traditionellen Kassen ist das Umfeld garstig geworden: Rekordtiefe Zinsen, unsichere Staatsanleihen, extrem sprunghafte  Aktienkurse. Das Resultat: Die Spargelder der Versicherten werfen kaum mehr Erträge ab. Diese wären aber nötig, um die Rentenzahlungen zu sichern.

Neue Investment-Ideen für Pensionskassen stossen deshalb auf grosses Interesse - auch in Davos. Beispielsweise der Vorschlag des US-amerikanische Starökonomen Nouriel Roubini. Er forderte an einer Podiumsdiskussion, dass  Pensionskassen vermehrt in Infrastrukturprojekte investieren sollten. Solche Geld-Anlagen könnten bedeutend höhere Erträge bringen, als die heutigen Anlagestrategien.

Auch Philipp Jennings, Generalsekretär des internationalen Gewerkschaftsverbandes Global Union stiess ins selbe Horn. Pensionskassen sollten vermehrt auf Infrastrukturprojekte setzen, weil so mit den Geldern der Versicherten neue Jobs geschaffen werden könnten, forderte der Gewerkschafter.

Globale Investments
Die Erfahrungen grosser kandischen Vorsorge-Unternehmen zeigen: Es rechnet sich, wenn Pensionskassen in die öffentliche Infrastruktur investieren. Wenn sie also beispielsweise Eisenbahn-Linien, Gaspipelines oder Flughäfen finanzieren. In Kanada stecken sowohl öffentliche als auch private Pensionskassen  einen Grossteil der Versicherten-Gelder in Infrastruktur-Anlagen.

Einer der Pioniere dieser Investment-Strategie ist Jim Leech, Chef von "Ontario Teachers Pension Plan". Bei dieser Kasse sind 300'000 kanadische Lehrer versichert und sie
investiert rund um den Globus. Jim Leech zählte in Davos einige Inverstments dieser Kasse auf: Sie ist Grossaktionärin der Flughäfen von Kopenhagen und von Brüssel. Sie besitzt die britische Lotteriegesellschaft und hat kürzlich die Eisenbahnlinie unter dem Aermelkanal gekauft.

Regelmässige Renditen
Solche Investitionen werfen zwar vergleichsweise bescheidene jährliche Renditen ab, aber die Erträge fliessen zuverlässig. Ohne Ausreisser nach unten, aber auch nicht nach oben. Sie geben deshalb Planungssicherheit .

Langfristig betrachtet bescheren sie erstaunliche Resultate, wie das Beispiel Ontario Teachers zeigt: Die Lehrer-Pensionskasse erwirtschaftet weit überdurchschnittliche Erträge. Trotz Finanzkrise waren es im Durchschnitt der letzten 10 Jahre 10 Prozent. Verglichen damit kamen die schweizerische Pensionskassen in den letzten Jahren kaum vom Fleck.

«Günstige Zeit für Infrastruktur-Investments»
Jim Leech ist überzeugt, seine Anlagestrategie könnte auch andere Pensionskassen vorwärts bringen. Denn die Zeit sei günstig, um in Infrastruktur-Anlagen zu investieren. Viele Regierungen müssten nämlich wegender Schuldenkrise Vermögenswerte abstossen. Das gleiche gelte für Banken, meinte Leech. Sie müssten ihre Bilanzen verkürzen und so ihr Eigenkapital aufstocken. Davon könnten Pensionskassen profitieren. Wenn sie in die Lücke sprängen, sicherten sie sich zuverlässige Erträge. Zugleich könnten solche Investitionen sicherstellen, dass die öffentliche Infrastruktur nicht verlotterten. Zwei Fliegen auf einen Schlag also, findet der Chef der kanadischen Lehrerpensionskasse. (widb/bueb)